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📰AI PCB 핵심 소재(T-유리섬유·CCL) 글로벌 공급 부족 심화
실적 시즌 속 HEV·AI PCB·면세호텔 섹터에서 서프라이즈 모멘텀이 부각되는 가운데, 이란發 지정학 리스크가 에너지 원자재 가격 불안 변수로 교차하는 복합 장세
AI PCB 핵심 소재(T-유리섬유·CCL) 글로벌 공급 부족 심화
AI 서버 수요 급증으로 PCB 적층 복잡도 증가 및 고사양 소재 전환이 가속화되는 가운데, 업스트림 생산이 일본 업체에 집중되어 2026년까지 T-유리섬유 공급 부족 지속 전망 제시됨. 원자재 가격·에너지 비용 동반 상승으로 PCB 제조업체 마진 압박이 불가피하며, 공급 타이트 수혜를 받는 국내 기판·소재 업체로의 주목도 상승 예상됨
AI 서버용 PCB의 레이어 수 증가 및 M8급 고사양 CCL 전환이 진행 중이며, T-유리섬유·CCL 납기 연장 등 다중 병목이 동시에 발생 중임. 애플·엔비디아·구글 등 빅테크가 제한된 공급량을 놓고 경쟁하는 구조로, ABF 기판 캐파는 사실상 풀가동 상태 유지 전망. 고사양 기판 공급 능력을 보유한 국내 업체의 수혜 모멘텀 포착됨.
국내 대형 완성차 업체의 1Q26 HEV 판매가 전년 대비 30%대 고성장을 기록하며 관세 충격을 방어한 것으로 분석됨. SDV 개발 일정(2026년 하반기 Pace Car → 2028년 초 출시) 및 로보틱스 참여 방향성 확정으로 중장기 밸류업 기대감이 유효한 상황. 미국 HEV 신차 라인업 확대와 유럽 현지 생산 투입이 하반기 모멘텀으로 작용할 전망.
국내 주요 면세·호텔 복합 기업의 1Q26 실적이 시장 기대치를 대폭 상회하며 흑자전환 달성이 확인됨. 인바운드 확대에 따른 서울 호텔 ADR(객실 평균 단가) 상승과 제주 내국인 회복이 이익 레버리지를 증폭시킨 것으로 분석됨. 인천공항 면세 철수로 고정비 부담이 완화되며 하반기 수익성 추가 개선 기대됨.
중국 스판덱스 재고일수가 50일대에서 23일로 대폭 축소되고 가동률이 86% 수준으로 회복되며 수급 타이트 사이클 진입이 확인됨. 국내 주요 스판덱스 기업의 1Q26 영업이익이 컨센서스를 상회하였으며, 2Q26 판가 10% 이상 개선 전망. 석탄 기반 원료 소싱 구조로 유가 상승의 상대적 수혜 포지션 유지.
미국-이란 휴전 협상이 진행 중이나 호르무즈 해협 기뢰 위협 재발 가능성과 협상단 교체 가능성이 제기되며 원유 공급 불안 변수가 유지됨. 스위스 테헤란 대사관 재개장 등 외교 정상화 시도가 병행되는 반면, 분쟁 장기화 시 에폭시 등 석유화학 원료 가격에 추가 상승 압력 예상. 국내 정유주는 원유 가격 변동성에 직접 노출된 수혜·위험 양면 상황.